Politická shoda: Žádné řešení zadlužení

Klíčovým faktorem pro dlouhodobý růst ceny zlata není samotný výsledek voleb, ale rostoucí zadlužení států jako USA, Evropské unie či České republiky. Toto zadlužení odpovídá spíše situaci globálního válečného konfliktu než zdravé ekonomice, což dlouhodobě zvyšuje atraktivitu zlata jako bezpečné investice. Ani jeden z kandidátů na prezidenta USA ve své kampani nezdůrazňuje řešení amerického dluhu.

Podobně tomu bylo i v minulosti, kdy demokratičtí i republikánští prezidenti tento problém neřešili. Toto přispívá k nejistotě na trzích a posiluje poptávku po bezpečných aktivech.

Volby v USA: Dočasný vliv na cenu zlata

Historicky jsme svědky toho, že volby prezidenta USA sice ovlivní cenu zlata, ale jedná se spíše o krátkodobé pohyby. Tyto výkyvy obvykle trvají jen několik měsíců, než se trhy stabilizují.

Graf níže ukazuje vývoj zlata a celkového veřejného dluhu USA od roku 1970. Levá stupnice (lhs): Cena za unci zlata v amerických dolarech (USD). Pravá stupnice (rhs): Celkový veřejný dluh USA v bilionech amerických dolarů (USD). Celkový veřejný dluh USA se každoročně zvyšoval s výjimkou roku 2000, kdy se snížil téměř o 2%. Největší jednoroční nárůst byl v roce 2020, kdy vzrostl o téměř 20 %. Mezi další roky s růstem nad 15 % patří 1975, 1982-1985 a 2008-2010.

Fed a ECB vytváří příznivé prostředí pro růst cen zlata

Plánované snižování úrokových sazeb ze strany Fedu a ECB by mělo podpořit růst cen zlata, jak tomu bylo v minulosti. Snížení sazeb však s sebou nese i riziko návratu vyšší inflace. A vyšší inflace je další významný faktor působící na růst ceny zlata.

Kdy bude zlato na vrcholu?

Zajímavým signálem pro vrchol ceny zlata bude situace, kdy se nákup zlata stane běžným tématem v každodenních rozhovorech. Aktuálně je však poptávka ze strany běžných spotřebitelů (retailu) nižší než v minulých letech, což znamená, že růst cen zlata je teprve v začátcích.